卓创资讯醇醚及醇醚酯分析师 徐策

　　关键词：乙二醇丁醚、扩能 、竞争
、供需

　　[导语]  由于近几年来乙二醇丁醚行业获利情况可观
，2024年中国乙二醇丁醚行业正式拉开了投产、扩产热潮，行业产能由原来16万吨/年上涨至于27万吨/年 ，来自市场卖方之间的竞争逐渐加剧
，截至11月18日，华东乙二醇丁醚散水出库价格参考9500元/吨左右 ，较年初价格下滑3700元/吨 。

　　从乙二醇丁醚现有供应格局来看，2024年新进产能尚未完全释放
，产能利用率较为有限，进口依旧在供应面占据主要位置 ，据卓创资讯预计
，2024年中国乙二醇丁醚行业进口依存度依旧高达76%左右
。但未来几年，现有装置开工负荷提升同时 ，新投产 、扩产消息不断
，预计到2026年底，中国乙二醇丁醚行业产能将上涨至44万吨水平 ，届时乙二醇丁醚国产化程度将得到有效提升
，行业供应面将迎来重要改变。

　　可观利润逐渐引起业者关注，新增产能竞争有限

　　近五年中国乙二醇丁醚行业获利水平在361-5174元/吨 ，是环氧乙烷及下游产业链条中获利情况最可观的产品之一
，在化工行业扩产潮下，乙二醇丁醚引起了一定关注 ，但乙二醇丁醚属于精细化工品，在下游行业应用中添加量小
，近五年年度消费量在23.08-25.86万吨，同时进口占比高 ，行业供需较为平衡
，因此在2024年前乙二醇丁醚行业并未受到大型石化企业青睐，市场新增产能基数小 ，竞争性有限
，对于国产化程度建设提振有限，行业供应依旧以进口为主 。

　　乙二醇丁醚行业于2024年开始进入投建热潮，供应竞争白热化

　　2024年中国乙二醇丁醚新增产能11万吨，未来仍有17万吨产能投建 ，预计到2026年底，中国乙二醇丁醚行业产能将达到44万吨水平
，平衡各个厂家优劣势来看，预计未来中国乙二醇丁醚行业产能将维持在30万吨左右水平
。

　　产能扩产将压缩产品价格下滑至低位，行业获利或将泯然众人

　　从行业供应看未来价格 ，行业扩产将加大卖方之间竞争
，市场价格将逐渐下滑至低位水平，且对于乙二醇丁醚产品来讲 ，随着企业数量增加
，产能分布格局丰富，未来单一外商或者国内厂家停车对于市场影响将大大减少 ，以往价格大涨大跌行情或将难以重现
，乙二醇丁醚市场中间环节操作性难度提升，行业获利或终将泯然众人。